Strategisk femårsplan

Ny strategisk och operativ femårsplan

Den femåriga strategiska och operativa planen som antagits av styrelsen består av följande huvudpunkter:

• Accelererad utbyggnad av befintliga tillgångar – cirka 50 miljoner fat o.e. – till produktionsfas före utgången av 2014
  PA Resources avser att, i enlighet med femårsplanen, investera totalt cirka 800 MUSD under perioden 2010-2014, varav cirka 600 MUSD under perioden 2010-2012, för utbyggnad av oljefält i Väst- och Nordafrika. Återbetalningstiden på respektive investering från produktionsstart är mellan 2 och 3 år och fältens totala livslängd är mellan 7 och 15 år. Normalt sett har cirka 30-40 procent av reserverna utvunnits när investeringen är återbetald. Målet är att investeringarna skall resultera i att bolaget vid slutet av år 2014 har tagit nya fält i produktion som innehåller cirka 50 miljoner fat oljeekvivalenter (o.e.). Enligt planen skall den genomsnittliga produktionsnivån ligga på mellan 15 000 – 18 000 fat per dag under 2010-2012 och på mellan 18 000 - 21 000 fat per dag under 2013-2014. Efter år 2014 förväntas en uthållig produktion som överstiger 20 000 fat per dag ha etablerats.
  
• Ökade reserver och resurser – mer än 500 miljoner fat o.e. år vid slutet av 2014
  PA Resources skall också bedriva selektiv prospektering för att öka bolagets reserver och resurser. PA Resources avser, i linje med femårsplanen, att investera totalt cirka 200 MUSD i prospektering under perioden 2010-2014, varav 150 MUSD under perioden 2010-2012. Målet, baserat på PA Resources långa och framgångsrika bakgrund inom prospektering, är att investeringarna skall resultera i att totala reserver och resurser skall uppgå till mer än 500 miljoner fat o.e. vid slutet av 2014. Av dessa skall åtminstone 200 miljoner fat o.e. utgöras av reserver och betingade resurser. Detta kan jämföras med bolagets innehav av 144 miljoner fat o.e. i reserver och betingade resurser vid utgången av 2009.
  
• Ny kapitalstruktur – nettoskuldsättningsgrad ej överstigande 50 procent
  Styrelsen anser att bolagets nya kapitalstruktur möjliggör för bolaget att, på ett väsentligt bättre sätt, kunna hantera både en snabbare utveckling av och eventuella förseningar i utbyggnadsprojekt liksom kortsiktiga förändringar i oljepriset. Utan en tillräckligt stark finansiell ställning kan exempelvis förändringar i oljepriset och/eller utbyggnadsplaner medföra att bolaget kortsiktigt kan behöva använda sig av dyra och alltför kortfristiga finansieringslösningar, eller till och med avyttra tillgångar vid tidpunkter som ur ett aktieägarperspektiv inte är optimala. Mot bakgrund av ovanstående har styrelsen beslutat att öka den långsiktiga nivån på eget kapital i bolaget, och har satt ett finansiellt mål som anger att nettoskuldsättningsgraden inte annat än temporärt skall överstiga 50 procent1 och att de räntebärande skulderna i huvudsak skall vara långfristiga. Den 31 mars 2010 uppgick nettoskuldsättningsgraden till 85 procent eller 57 procent under antagande om full konvertering av utestående konvertibla skuldebrev till eget kapital.

Planerade investeringar och finansiering

Den femåriga planen kommer att finansieras genom en kombination av eget kassaflöde och externa medel. Sammanlagt omfattar femårsplanen planerade investeringar i utbyggnad och prospektering om cirka 1 000 MUSD, varav cirka 750 MUSD under perioden 2010-2012. Under perioden 2010-2012, uppskattas det aggregerade kassaflödet före investeringar till cirka 500 MUSD (se not 1) baserat på en genomsnittlig produktion om 15 000-18 000 fat o.e. per dag och under perioden 2013-2014 uppskattas det årliga kassaflödet före investeringar till cirka 250 MUSD baserat på en genomsnittlig produktion om 18 000-21 000 fat o.e. per dag. Externa medel under perioden 2010-2012 kommer från den aviserade företrädesemissionen om 1,8 miljarder SEK (motsvarande cirka 250 MUSD) och den nya kreditfaciliteten om 250 MUSD. En minskad skuldsättningsgrad ger bolaget en starkare balansräkning, vilket förväntas påverka lånevillkor positivt och medföra lägre räntekostnader framgent. Styrelsen har inte identifierat något ytterligare externt finansieringsbehov efter 2012, då kassaflödet efter investeringar förväntas bli positivt från denna tidpunkt.

Not 1) Under antagande om full konvertering av utestående konvertibla skuldebrev till eget kapital.